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4月鋼鐵市場仍將上行-2019第二十屆廣州國際不銹鋼展覽會
2019年4月1日 不銹鋼展 中國最受關注的不銹鋼展會-巨浪展覽 |
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截止29日，3月鋼價走出了穩(wěn)中有漲的運行態(tài)勢，鋼材綜合價格指數比上月底小幅上漲63.87個點，分品種看，螺紋鋼價格指數上漲57.77個點，熱軋價格指數上漲61.19個點；62%進口鐵礦石價格美元指數震蕩上行2.4個點，呂梁主焦煤價格指數平穩(wěn)，焦炭價格指數下跌165.6個點，基本符合預期。展望4月鋼鐵市場，仍有上行空間，但分化加劇。
當前乃至未來一段時間現(xiàn)貨市場的走勢主要看期貨的表現(xiàn)，而期貨的表現(xiàn)，既取決于投資者對遠期和近期的看法，也取決于對基本面和宏觀面的認知，在還未真正進入交割月的某些時段，投資者對遠期和宏觀的看法，仍能成為市場走勢的主要考量，只是逐漸接近交割月后，基本面才能逐步起到影響價格的決定性的作用。
過去、當前乃至未來一段時間市場仍然會受到一些所謂的“利空”的因素影響，主要有這么幾個方面：一是預期的高度壓制了反彈的幅度。春節(jié)后市場人士普遍的認為螺紋期貨1905合約反彈的高度也就在3900左右，少數樂觀一點的最多也就看4000左右，這種濃重的氛圍嚇阻了多頭的做多情緒，所以每到3800以上，多頭減倉，空頭加倉，壓力重重。二是習慣性的思維帶來拋盤面買現(xiàn)貨的操作策略壓制著盤面。近三年來，螺紋期貨價格很少平水，更不用說升水，一旦接近平水，拋盤面、買現(xiàn)貨的策略就成為部分期現(xiàn)結合的投資者首選的策略。三是去年的教訓深刻地警示著當下的操作需要高度的防范風險。去年3月大跌，對許多庫存大的現(xiàn)貨商而言，慘痛教訓歷歷在目，因此絕大多數現(xiàn)貨貿易商都認為在庫存絕對量仍然比較高的情況下，市場的下跌隨時會出現(xiàn)，謹慎操作就成了首選，有些則積極采取了套保的措施；對一些去年做空賺得盆滿缽滿的人來說，今年還想再顯身手，一再做空盤面也就不足為怪，這就導致盤面的壓力還是不小。四是擔憂需求的拐點出現(xiàn)。一些人根據1-2月房地產銷售面積增速下降3.6%以及新開工面積增速大幅回落11.2個百分點，認為地產用鋼需求將大幅回落。五是對產量的高增長引發(fā)嚴重的憂慮。1-2月粗鋼產量增長了9.2%，鋼材產量增長了10.7%，引發(fā)部分投資者的恐慌。而隨著采暖季限產的結束，供給還將進一步的釋放，一旦需求回落，將面臨供需雙重利空打擊。六是增值稅率調整帶來的對短期成交的影響以及對價格的沖擊。對成交的影響既有促進銷售的，也有抑制銷售的，整體看對不利成交的影響要略大些，進而影響3月底前后庫存的降幅，會使得部分投資者以為需求減弱或拐點出現(xiàn)。其次，部分商家在稅票上獲利，可能會在價格上部分讓利，進而引發(fā)價格暗降。不管這些邏輯或者預期能否成為現(xiàn)實，我們都不能不重視其對盤面，進而對現(xiàn)貨市場帶來的影響和壓力，只有進入到一些關鍵的時點，比如交割月，才能驗證其是否真?zhèn)�。筆者在3月22日提出，借此利空，短期適度的回調釋放下利空的情緒，更有利于4月行情的發(fā)展。
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