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鋼鐵行業:鋼鐵股補漲相對看好三條主線-不銹鋼展-2016第十七屆廣州國際不銹鋼工業展-效果最好的不銹鋼展會-The 17th China(Guangzhou)Int'l Stainless Steel Industry Exhibition
2015年11月10日 不銹鋼展-效果最好的不銹鋼展會 |
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投資建議
上周鋼鐵板塊跟隨大盤大漲,漲幅靠前,特鋼、次新、轉型個股表現搶眼,符合我們前期提出的補漲觀點。我們判斷當前行業基本面仍舊低迷,催化劑不足,繼續關注板塊補漲,具備催化劑的轉型、特鋼、鋼管相對看好。
行業觀點
基本面:行業基本面仍低迷。隨著氣溫下降,需求呈現季節性回落趨勢。鋼廠減產,行業仍然快速去庫存。礦石發貨量保持高位,本周鐵礦石價格跌破至47.7美元/噸,礦價下跌或導致后期盈利有所改善但空間不大。
關注鋼鐵股補漲。1)目前行業龍頭寶鋼、鞍鋼等PB0.8左右,處于歷史較低水平,我們判斷中長期看向上風險大于向下,而短期的持續性及空間則與大盤緊密相關。2)本次補漲的條件與14年底有所不同。雖然都是資金推漲、券商股帶動,但當前鋼鐵行業基本面比較差(14H2鋼鐵基本面處于明顯改善趨勢中),且本次補漲為板塊間輪動(14年是由華菱、新鋼等彈性標的帶動的板塊內輪漲),因此動力及確定性偏弱,我們判斷純鋼鐵股的本輪補漲將明顯弱于14年底。
相對看好三條主線。1)永興特鋼:我們二季度挖掘、三季度首推,目前繼續看好,邏輯除基本面穩健、核電題材外,短期值得關注的是次新股高送轉預期;2)自下而上的轉型標的,南鋼、八一、酒鋼、方大、首鋼等,轉型邏輯短期有所強化,且微觀跟蹤有推進跡象(落地概率增加)。我們判斷轉型仍是16年鋼鐵板塊主線,建議重視;3)短期可能出現催化劑的滯漲標的,包括但不僅限于京津冀(河北、首鋼),國企改革(武鋼、寶鋼、鑄管)等。純鋼鐵股不排除受益于宏觀經濟企穩預期而修復估值,但不確定性仍然較高。前期推薦的玉龍股份[-1.22% 資金 研報]邏輯及觀點不變,短期休整不改中期看好。
不銹鋼展-2016第十七屆廣州國際不銹鋼工業展-效果最好的不銹鋼展會-The 17th China(Guangzhou)Int''l Stainless Steel Industry Exhibition
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