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“狂飆”四日的鐵礦石期貨恐怕不會一帆風順管材展-鋼管展-2019廣州國際管材展－中國展出效果最好的管材展-巨浪展覽-The 20th China(Guangzhou)Int'l Tube&Pipe Expo
2019年4月8日 管材展-鋼管展-steel tube expo-tube &pipe expo |
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| 近日，“供需合力”助推鐵礦石期貨價格持續(xù)上漲。2019年年初至今，鐵礦石主力合約累計漲幅達40.2%，創(chuàng)下近兩年來的價格新高。行業(yè)人士指出，上周五至本周三，鐵礦石期貨主力1905合約連續(xù)四個交易日上漲，主要得益于供需雙向利好因素的助力。從供給方面來看，巴西淡水河谷礦難事件、澳洲颶風Veronica對鐵礦石供應商力拓和必和必拓礦石產量的影響，致使三大礦山供應收緊的預期強烈;從需求方面來看，鋼廠4月復產對鐵礦石的補庫需求、港口庫存開始高位回落，增強了市場對鐵礦石需求增加未來可能供不應求的預期。值得注意的是，本周三鐵礦石期貨主力合約盤中觸及漲停后回落，分析人士認為，情緒高漲可能預示著價格下跌風險隨時會出現，提醒投資者理性看待價格漲跌，謹慎投資。
供應收縮預期強烈，鐵礦石價格持續(xù)拉漲
本周三(4月3日)，鐵礦石期貨領漲黑色系商品期貨，盤中觸及漲停，尾盤沖高回落。截至日盤收盤，鐵礦石期貨主力合約收漲5.34%，報690.5元/噸，盤中最高觸及694.5元/噸。
2019年年初至今，鐵礦石主力合約累計漲幅達40.2%，創(chuàng)下近兩年來的價格新高。“上周五至本周三，鐵礦石期貨主力1905合約連續(xù)四個交易日上漲，主要得益于供需雙向利多因素的助力。”五礦經易期貨黑色分析師陳丙昆告訴期貨日報記者，本輪鐵礦石上漲的主要誘因大致有兩方面：從供應端來看，一是澳大利亞颶風Veronica對鐵礦石裝卸和發(fā)貨的影響，二是巴西淡水河谷礦難事件持續(xù)發(fā)酵，加上市場又有傳聞卡粉短期發(fā)貨量下降等因素的共同刺激;從需求端來看，一是鋼廠4月復產對鐵礦石的補庫需求增加，二是港口庫存開始高位回落，增強了市場對鐵礦石需求，增加未來可能供不應求的預期。
據了解，巴西淡水河谷官方已經宣布其2019年鐵礦石銷售量預計在3.07億噸至3.32億噸之間，2018年淡水河谷鐵礦石總銷售量為3.66億噸，這意味著2019年銷售將下降萬噸3400萬噸—5900萬噸。西本新干線首席分析師邱躍成表示，淡水河谷鐵礦石銷售量大幅下降超出此前市場的預期，對全球鐵礦石供需格局影響較大，所造成的供應缺口短期內或將難以彌補。
“從主流礦山2019年的供應情況來看，力拓鐵礦石發(fā)運量為3.38億噸—3.5億噸，必和必拓的發(fā)運量目標維持在2.73億噸—2.83億噸，FMG全年發(fā)貨量保持在1.65億噸—1.73億噸，基本上都沒有明顯的增產空間。能夠彌補Vale供應缺口的一是英美資源的米納斯——里奧礦區(qū)年化產量增加1500萬噸左右至1800萬噸—2000萬噸，二是印度礦山年化產量有望增加1500萬噸至2.25億噸，三是國產鐵精粉有望增產1000萬噸—1200萬噸。然而，這些增產都需要鐵礦石價格維持在相當高位才有可能實現，且產量釋放還需要一個過程。因此，Vale礦難對國內鐵礦石形成的供應影響在二季度末至三季度或許會更加明顯。”邱躍成說。
四天上漲14%，警惕高位回調風險
從上周五到本周三收盤，短短四個交易日，鐵礦石主力期貨1905合約，從606元/噸漲至690.5元/噸，區(qū)間漲幅14%。
“礦山事故頻發(fā)，一次又一次沖擊著市場本已脆弱又敏感的神經。”一德期貨黑色事業(yè)部分析師任恒表示，當前多空博弈空前激烈，鋼廠和貿易商的態(tài)度也呈現兩極分化的趨勢。但是，鐵礦石仍然是寡頭格局，在產生供需缺口后，四大礦山完全可以減少邊際發(fā)貨量來拉升鐵礦價格，在Vale并無大規(guī)模復產的前提下，鐵礦石后續(xù)或將繼續(xù)振蕩走強。
“這些消息對鐵礦石價格有短期支撐，但從產業(yè)鏈供應和需求角度來看看，情緒主導行情的成分有所增加，價格高點雖不好確定，但潛在高位急跌風險已在積聚。”陳丙昆告訴期貨日報記者，鋼廠復產雖對鐵礦石需求有短期支撐，但無大漲動力。一方面，鋼廠復產對鐵礦石的需求增量并不像市場預期的那么強烈。另一方面，未來鋼廠采購偏好和采購節(jié)奏才是主導鐵礦石行情漲跌的關鍵。此外，鋼廠廠內庫存和長協貨源比例增加，預示著打壓港口貿易礦的動機仍在。因此，需求端對價格雖有短期支撐，但未來降庫存的采購壓力仍在，鐵礦石持續(xù)上漲的動力不足。
陳丙昆認為，從供應端來看，三大礦山供應缺口的預期對鐵礦石價格的支撐已經逐步兌現，鐵礦石價格的急漲加速了非主流礦的增產和復產的潛在供應壓力，高價帶來的缺口修復只是時間問題。因此，供應端短缺的預期對鐵礦石價格的支撐具備短期特征，不具備中期支撐價格的潛力，投資者應注意防范過渡炒作題材之后的下跌風險。
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