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日前，國務院發布了《關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見》，對鋼鐵行業提出兩大要求：其一，在提前一年完成“十二五”淘汰落后產能目標的基礎上，2015年前再淘汰1500萬噸煉鋼產能；其二，推進河北、山東等6地區產業結構調整，分散鋼鐵產能，推動城市鋼廠搬遷，未來5年壓縮鋼鐵行業產能超過8000萬噸。
中投顧問冶金行業研究員魏啟寧表示，《意見》中所提及的淘汰落后煉鋼產能和壓縮鋼鐵行業產能的目標，由于數量明確具體，力度有所擴大，成為文件中的一大亮點，這對市場信心會有一定提振。
“十二五”初期，我國鋼鐵行業就已顯現出產能過剩的苗頭�！霸谥皬妱诺墓I化需求拉動下，鋼鐵行業盈利高企，不斷吸引社會資本進入，累計了大量產能。而在近幾年固定投資需求增速放緩之后，產能開始過剩。”長江證券鋼鐵行業分析師劉元瑞表示，這主要表現為供需失衡下的鋼價持續下跌和產能利用率逐步下滑。
產能整體過剩導致行業盈利持續低迷。從今年半年報業績上看，按申萬一級行業分類，33家鋼鐵行業上市公司的營業收入共計6768.54億元，同比下降3.26%；凈利潤為39.80億元，同比增長20.59%。劉元瑞表示，上半年鋼鐵公司利潤率同比總體有所回升，虧損家數同比下降，這源于管理強化之后“三費”的下降，但盈利依然處于歷史低位�！靶袠I盈利持續低迷，源于需求增速放緩和產能過剩導致的鋼價下跌�！彼f。
行業業績欠佳也拖累了整個板塊在二級市場的表現。年初以來，截至10月21日收盤，鋼鐵行業所屬的黑色金屬板塊下跌了13.9%，跑輸了同期下跌2.05%的滬深300指數。個股方面，在該板塊的33家上市公司中，僅有8只股價實現上漲，重慶鋼鐵、八一鋼鐵、柳鋼股份等21只個股跌幅超過10%。
“由于鋼鐵行業對地方經濟發展、財政稅收、解決就業等作用比較重要，雖然過剩、落后產能的淘汰工作在穩步推進，但同時供給端新增產能也在快速釋放。”魏啟寧表示，短期內行業快速去產能的可能性偏低，各項政策的落實效果仍有待觀察。
劉元瑞認為，在經濟結構轉型升級的大背景下，鋼鐵行業中期需求重現增長的概率不太大。這一過程中，強制停產、短期關停產能、收購兼并等有利于供給調整的因素可能會刺激短期股價的表現，給板塊后市造成一定影響。
“從鋼鐵行業細分領域來看，鋼管廠商由于率先經歷了市場化競爭的產能淘汰過程，已具備明顯比較優勢，其與民生相關的投資需求也能得到政府的保障。整體來看，鋼管行業仍將是未來很長一段時間內鋼鐵行業的主要投資機會。”劉元瑞說。
來自中信證券最新研究報告稱，2012年我國螺紋鋼產量為1.76億噸，如果《意見》能夠落實，400兆帕螺紋鋼的市場空間將從6500萬噸提升至1.4億噸，將極大利好提前布局生產高強度螺紋鋼的鋼鐵企業。
中信證券建議，重點關注三類標的的普鋼，包括享受拆遷福利補貼類，如杭鋼股份；享受產能出清的龍頭“兼并并購類”,如寶鋼股份、河北鋼鐵等；普及“三級螺紋鋼類”實施比例,如三鋼閩光、酒鋼宏興等。另外,礦石類公司料將受益于大商所即將推出的以實物方式交割的鐵礦石期貨。
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