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進入九月，市場持續(xù)關(guān)注的鋼鐵行業(yè)中報業(yè)績已悉數(shù)發(fā)布，行業(yè)盈利豐厚態(tài)勢確定。
2017 年上半年，在需求繼續(xù)維持穩(wěn)中向上態(tài)勢的情況下，隨著我國供給側(cè)改革不斷推進抑制行業(yè)供給，鋼鐵行業(yè)盈利持續(xù)好轉(zhuǎn)，各上市鋼企營業(yè)收入同比均大幅上升。
“我相信這樣的形勢誰都沒有預測到，”冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)對第一財經(jīng)記者表示。從兩年前“人見人棄”到如今業(yè)績飄紅，鋼鐵業(yè)打了一場痛快的翻身仗。
2017年上半年，除\*ST重鋼(2.150, 0.00, 0.00%)繼續(xù)虧損外，所有上市鋼鐵企業(yè)凈利潤均為正，行業(yè)盈利水平較2016年上半年同比繼續(xù)大幅好轉(zhuǎn)，平均毛利率同比上升1.88個百分點至11.68%，凈利潤率同比上升4.33個百分點至3.40%，平均期間費用率同比下滑2.58個百分點至7.18%。
環(huán)比來看，二季度行業(yè)平均毛利率環(huán)比上升1.67個百分點至12.40%，平均凈利潤率環(huán)比上升1.51個百分點至4.02%，整體盈利水平在一季度基礎(chǔ)上持續(xù)改善。
作為鋼鐵行業(yè)的龍頭，8月24日寶鋼股份(8.390, 0.00, 0.00%)發(fā)布半年報顯示，今年上半年，實現(xiàn)營收1699.3億元，同比增長59.4%;凈利潤為61.7億元，同比提高64.9%，繼續(xù)蟬聯(lián)上市鋼企盈利榜首位。
而作為鋼鐵行業(yè)兩大央企整合后的寶武集團同樣交出一份“1+1>2”的成績單。
第一財經(jīng)記者從寶武集團官網(wǎng)查閱數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，“寶武集團累計實現(xiàn)利潤86.6億元，經(jīng)營性利潤繼續(xù)保持行業(yè)第一;粗鋼產(chǎn)量同比增加11.5%，營業(yè)收入同比增長61%，利潤同比增加一倍。”
此次鋼鐵行業(yè)的整體回暖讓曾經(jīng)連年虧損的\*ST華菱(8.720, 0.00, 0.00%)上半年也交出了難得的盈利成績單，據(jù)該公司公告顯示，上半年公司實現(xiàn)凈利潤9.6億元，而去年同期則虧損9.5億元。同比扭虧為盈的韶鋼松山(8.980, 0.00, 0.00%)，也創(chuàng)下了上市以來的最好業(yè)績。
多位行業(yè)分析人士向第一財經(jīng)記者表示，鋼鐵企業(yè)此次交出的亮眼成績單主要是由于國家和各地方層面大力推進的供給側(cè)改革促使鋼鐵行業(yè)上半年去產(chǎn)能力度加強，行業(yè)收縮效果凸顯。
從產(chǎn)能端看，產(chǎn)能的壓縮刺激了鋼鐵行業(yè)過往產(chǎn)能過剩情況的反轉(zhuǎn)。
2016年全國壓減了6500萬噸粗鋼產(chǎn)能，大幅超過年初提出的4500萬噸的任務。2017年鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能目標是5000萬噸，到5月已經(jīng)完成了4239萬噸。同時今年6月30日是地條鋼清理大限，中鋼協(xié)披露上半年有約1.2億噸的地條鋼產(chǎn)能被清理出市場。
盈利好轉(zhuǎn)之下，鋼鐵企業(yè)短、長期償債能力均有所改善。長江證券(10.000, 0.00, 0.00%)統(tǒng)計顯示，2017 年以來，行業(yè)資產(chǎn)負債率呈持續(xù)下行態(tài)勢，1 季度環(huán)比下降0.48 個百分點，29 家上市鋼企中僅10 家資產(chǎn)負債率有所上升，其余19 家均出現(xiàn)不同程度回落。2017 年上半年，行業(yè)流動比率為近兩年來相對高位，29 家鋼企中僅7 家流動比率有所下降，其余22 家均有所回升。
2016 年國務院發(fā)布《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》，指出要積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率，對于鋼鐵行業(yè)目標杠桿率，據(jù)經(jīng)濟參考報報道稱通過3-5 年去杠桿，鋼鐵行業(yè)杠桿率應降至60%以下。在當前行業(yè)盈利高企的格局下，行業(yè)去杠桿有望進一步加速。
鋼鐵行業(yè)在2017年上半年跑出優(yōu)異行情，這種態(tài)勢是否可以延續(xù)?
從去產(chǎn)能以及各項督查等綜合來看，供給側(cè)的改善將繼續(xù)發(fā)揮效應，蘭格鋼鐵研究中心主任王國清告訴第一財經(jīng)記者，從需求端來看，下半年P(guān)PP及各項重大工程項目的推進，以及基建投資的托底作用，需求仍將平穩(wěn)釋放，因此市場基本面仍有改善的趨勢，所以下半年鋼市仍會有好的行情出現(xiàn)。
具體來說，對于2017年下半年，鋼鐵價格最主要的推力可能還是來自于限產(chǎn)預期。
第一財經(jīng)記者獲悉，8月21日，環(huán)保部、發(fā)改委、工信部等十六部委發(fā)布《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018 年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》，明確在全面完成“大氣十條”考核指標的基礎(chǔ)上，今年10 月到明年3 月，京津冀大氣污染傳輸通道城市PM2.5 平均濃度同比下降15%以上，重污染天數(shù)同比下降15%以上，并將目標分解到各個城市。
廣發(fā)證券(19.300, 0.00, 0.00%)研究團隊認為，環(huán)保高壓或常態(tài)化，而環(huán)保持續(xù)高壓不僅將限制鋼廠的產(chǎn)量釋放，還將使得環(huán)保不達標的鋼廠逐步退出市場。
蘭格鋼鐵研究中心研究員徐莉穎告訴第一財經(jīng)記者，采暖季“2+26”城市鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，如此強烈的限產(chǎn)預期，讓后期給供給收縮產(chǎn)生了強烈的預期。
而有鋼貿(mào)商向第一財經(jīng)記者表示，進入九月份，鋼鐵產(chǎn)品進入傳統(tǒng)的消費旺季，鋼鐵供給需求端的收緊可能將會繼續(xù)給鋼鐵企業(yè)帶來較大的盈利預期。
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