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“20余年風雨同舟，我國有色金屬現(xiàn)貨市場和期貨市場早已形成形影相隨、密不可分的關系。”中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長、黨委委員尚福山感慨道。在他看來，有色金屬期貨市場分別在宏觀、中觀、微觀三個層次上表現(xiàn)出了對國民經(jīng)濟發(fā)展的服務功能。
有效發(fā)揮服務宏觀經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略功能作用
從宏觀而言，尚福山認為，期貨市場能夠為宏觀經(jīng)濟調控、產(chǎn)業(yè)政策制定、行業(yè)運行監(jiān)測等提供決策依據(jù)。
一方面，通過發(fā)展期貨市場建立大宗商品定價權，是實施國家經(jīng)濟安全戰(zhàn)略的重要途徑。尚福山表示，大宗商品定價權是現(xiàn)代市場經(jīng)濟的核心，它決定了國際經(jīng)濟貿(mào)易格局中的利益分配。“但在目前，世界上幾種重要大宗商品的價格都是由境外主要的期貨市場決定，如NYMEX、ICE的原油以及LME的有色金屬等。這對于國內相關企業(yè)而言，由于原材料嚴重匱乏，并且對外依存度高，大宗商品價格的劇烈波動，嚴重侵蝕著企業(yè)的經(jīng)營成果。”在他看來，這就在客觀上要求通過發(fā)展期貨市場來建立大宗商品定價權，從而在國際經(jīng)濟貿(mào)易格局中掌握利益分配的主動權，實現(xiàn)由生產(chǎn)大國向生產(chǎn)強國的轉變。
另一方面，期貨市場能有效分散和緩沖危機時期的宏觀經(jīng)濟風險。尚福山告訴期貨日報記者，期貨市場可以為實體企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的連續(xù)性提供保障，贏得復蘇的時間和空間，成為金融危機時期實體經(jīng)濟的重要避風港灣。此外，期貨市場價格已成為宏觀經(jīng)濟調控決策的重要參考依據(jù)，為國家制定產(chǎn)業(yè)政策提供參考依據(jù)。比如，國家物資儲備局在2009年的兩次鋅錠收儲政策執(zhí)行中，一是要求收儲價格以上期所鋅現(xiàn)貨月價格作為定價基準；二是要求收儲的鋅錠都是上期所的注冊品牌。
推動有色產(chǎn)業(yè)結構升級與可持續(xù)健康發(fā)展
從中觀而言，尚福山認為，期貨市場的發(fā)展壯大直接支持和推動了我國有色金屬工業(yè)的持續(xù)發(fā)展。經(jīng)過20多年國際化市場的洗禮，有色金屬已經(jīng)成為市場化程度最高、適應國際市場變化最快、應對國際市場沖擊能力最強、最具國際競爭力的行業(yè)之一。同時，期貨市場還促進了有色金屬行業(yè)的技術進步和產(chǎn)業(yè)升級，通過制定和輸出標準，逐步確立有色金屬行業(yè)“中國標準”的全球地位。
具體來看，首先，期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的有效發(fā)揮，有利于促進有色金屬行業(yè)“市場化定價機制”的形成。期貨市場公開、透明、連續(xù)的交易機制，為有色金屬市場提供了市場化的價格參照體系。同時，期貨市場可以改變有色金屬企業(yè)傳統(tǒng)合同定價方式，通過期現(xiàn)聯(lián)動、基差貿(mào)易的方式，破解定價難題，提高定價效率。
其次，期貨市場品牌注冊標準以市場化的手段，貫徹落實了國家相關部委的產(chǎn)業(yè)政策和有色金屬國家標準的相關要求，從而推動了有色金屬行業(yè)的技術進步和產(chǎn)品升級。同時，期貨交易所在合約標的選擇、規(guī)則設計和交割標準制定的時候，注重以市場化手段落實國家相關產(chǎn)業(yè)政策，制定注冊品牌的生產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)工藝和質量的最低要求。在這一層面上，期貨市場也有助于有色金屬行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，提升清潔生產(chǎn)和環(huán)保水平。
與此同時，期貨市場的品牌注冊對企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品質量提出了準入門檻，這有助于促進我國有色金屬產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化。例如，符合注冊品牌要求的精煉銅年產(chǎn)量4萬噸以上、電解鋁10萬噸以上、鉛鋅5萬噸以上，這在客觀上促進有色金屬企業(yè)進入“品牌和規(guī)模”時代。此外，期貨市場也有利于促進優(yōu)秀企業(yè)做大做強，加速大企業(yè)集團化進程。
最后，期貨市場增強了我國有色金屬行業(yè)的國際競爭力。尚福山向期貨日報記者表示，期貨交易所已經(jīng)成為企業(yè)參與國際競爭的舞臺和爭奪國際商品定價權的場所，期貨市場的國際影響力和企業(yè)的國際競爭力緊密相關。目前來看，上期所期貨價格顯著提升了我國有色金屬產(chǎn)業(yè)國際采購談判的議價能力，增強了跨國并購和礦權買賣中價格評估的合理性，有效維護了中國企業(yè)的合理利益。
推動有色企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理模式發(fā)生轉變
從微觀而言，通過20年的實踐探索，我國有色金屬企業(yè)逐漸摸索出了一套科學運用期貨工具的方式、方法，在復雜莫測的全球市場經(jīng)濟浪潮中，特別是在2008—2009年國際金融危機、2010年歐洲債務危機以及2015年下半年價格斷崖式下跌的嚴峻沖擊面前，我國有色金屬企業(yè)通過期貨市場卓有成效地緩解了風險，保障了行業(yè)平穩(wěn)運行和可持續(xù)發(fā)展。
通過期貨市場，有色企業(yè)不僅可以利用套期保值規(guī)避價格波動風險，熨平利潤周期，將經(jīng)營利潤穩(wěn)定在核心利潤上下，有效防止在經(jīng)濟危機時期短時間內快速跌落至破產(chǎn)邊緣，而且可以利用期貨市場指導生產(chǎn)經(jīng)營計劃，鎖定成本和風險，提前安排產(chǎn)量，并且在可預見的時間內，企業(yè)可以保持生產(chǎn)的連續(xù)性，不會因為外部經(jīng)營環(huán)境的突變而在短時間內因為原材料斷供、銷售困難或現(xiàn)金流轉問題導致企業(yè)突發(fā)性停產(chǎn)或倒閉，從而為企業(yè)應對危機和調整發(fā)展戰(zhàn)略提供寶貴的時間。
發(fā)展至今，有色行業(yè)已進入全面邁向高質量發(fā)展的新時期，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理模式已經(jīng)由簡單的“壓縮成本生產(chǎn)、爭取高價銷售”向“有效運用期貨市場指導企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理、管理風險、鎖定成本和利潤，保障企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定、快速發(fā)展”的現(xiàn)代模式轉變。
據(jù)期貨日報記者了解，目前期貨市場已經(jīng)深入到有色金屬企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理的各個環(huán)節(jié)，我國的中大型有色金屬企業(yè)已經(jīng)普遍參與和應用了有色金屬期貨市場，套期保值已經(jīng)成為有色金屬企業(yè)規(guī)避風險、穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營不可缺少的手段，期貨理念已經(jīng)滲透到企業(yè)原材料采購、生產(chǎn)銷售、公司治理、生產(chǎn)計劃安排、成本控制、質量管理、存貨管理、績效考核、財務安排、兼并收購等生產(chǎn)經(jīng)營管理的方方面面，有色金屬企業(yè)的生存和發(fā)展已經(jīng)離不開期貨市場。
尚福山最后表示，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會與上期所有著長期友好的合作關系，在服務實體企業(yè)、期貨新產(chǎn)品研發(fā)、市場調研、企業(yè)培訓等方面做了大量卓有成效的工作。特別是自2014年4月29日雙方簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議后的這5年，按照“高層互訪、指定聯(lián)系、定期交流”的工作機制，上期所與行業(yè)的合作全面深化，各項工作又取得新的更大進展，促進了產(chǎn)融結合向深度和廣度延伸，也為提升中國有色金屬產(chǎn)業(yè)的市場話語權發(fā)揮了積極作用。
“今年是新中國成立70周年，也是上期所成立20周年，在新的歷史時期，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會將進一步加強和拓展與上期所的全面合作，共同推動我國有色金屬行業(yè)邁上高質量發(fā)展新臺階。”尚福山說。
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