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據礦業周刊（miningweekly.com）報道，世界黃金協會(WGC)表示，今年上半年，黃金獲得的投資超過了中國所有其他主要資產類別。
在世界黃金協會的一篇博客文章中，研究經理Ray Jia表示，中國的黃金需求，尤其是投資需求，受益于對經濟的擔憂加劇，以及Covid-19疫情爆發期間較低的機會成本和央行的應對措施。
盡管經濟復蘇的跡象正在顯現，但世界黃金協會仍認為，黃金作為避險資產的吸引力不會減弱。
今年第一季度，中國國內生產總值(GDP)萎縮了6.8%，這是有記錄以來的最大降幅，而這是推動黃金需求的主要因素。
Jia解釋說，今年上半年，中國投資者對黃金的興趣明顯改善。為緩解疫情對經濟的沖擊，出臺了各種寬松政策，降低了基準政策利率，提高了貨幣供應量。
持有黃金的機會成本下降，再加上對貨幣貶值的擔憂，推高了中國投資者的黃金配置；例如，今年上半年，中國黃金交易所交易基金的總持有量增加了11.6噸，即6.47億美元。
截至5月，90%的中國企業已恢復工作，導致中國采購經理人指數(PMI)和工業產出有所改善。
Jia表示，中國寬松的財政和貨幣政策支撐了國家的復蘇。
除了通過各種貸款工具直接向金融和銀行系統注入流動性外，中國人民銀行還在1月下旬將一年期貸款優惠利率下調了30個基點。
他指出：“此外，擴大2020年的財政預算赤字和價值數萬億元人民幣的Covid-19特別債券，都是政府支持今年經濟增長的財政政策方向。”
世界黃金協會表示，盡管經濟復蘇可能會改善投資者情緒，并可能降低黃金的吸引力，但這種復蘇也可能導致消費者財富增加。
世界黃金協會的分析表明，消費者支出的增長與中國的黃金首飾、金條金幣銷售正相關。這進而可能為黃金的表現提供一些支撐，并抵消投資需求下降帶來的一些阻力。
他指出，現在排除Covid-19復發的可能性還為時過早。
他進一步指出，認識到黃金需求的多樣性很重要。在考驗時期，黃金作為一種戰略資產配置，對尋找避險資產的投資者來說變得更為重要。
事實上，盡管Covid-19疫情對珠寶和科技等其他黃金需求領域產生了負面影響，但強勁的投資需求是今年第一季度全球黃金需求同比增長1%的主要原因。
不過，中國經濟的復蘇應會推動黃金首飾銷售、科技行業黃金使用以及長期儲蓄需求的改善。
盡管在當前環境下，黃金可能仍是一種相關資產，但消費需求的這種強勁，可能部分抵消金融市場人氣改善對黃金作為對沖工具的吸引力所造成的減速。
“黃金需求來源的多樣性，主要有助于其作為多元化投資工具的有效性，并有助于其長期表現。”
他總結道：“根據我們最近關于黃金作為戰略資產的相關性的報告，以人民幣計價的黃金的回報率與中國股市相當，長期而言高于中國債券和大宗商品。”
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