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9月份以來，我國鋼鐵行業整體延續8月跌勢，處于單邊下行態勢，且9月下旬跌幅再次擴大，再次刷新四年來的最低水平。據生意社數據顯示，截止至9月30日鋼鐵指數為792點，創下周期內的歷史新低，較2013年02月21日最高點1053點下降了24.79%。(注：周期指2011-12-01至今)且較9月初下跌了34點，月跌幅為4.12%，同比下跌15.47%。而截止至9月30日，大宗商品數據商——生意社發布的中國大宗商品供需指數(BCI)為-0.44，均漲幅為-1.97%，也反映9月制造業經濟較8月呈收縮狀態，經濟下行風險加大。所以就以9月國內鋼鐵行業而言，鋼價低迷，弱勢延續，供需矛盾再次加劇產業下行。
鋼鐵：行業盈利收縮鋼廠減產在即
整體來看，9月份原料成本與鋼材價格齊齊下滑，且跌幅相若，使得鋼廠盈利驟然收縮，因此預計10月鋼廠減產在即，供需矛盾或會有所緩解，價格止跌來臨。
據生意社價格監測顯示，截止至9月27日，澳洲62%PB粉的港口均價為583.89元/噸，唐山20MnSi的150方坯價格為2410元/噸，分別較月初價格下跌了5.32%與4.53%，而16mm的三級螺紋鋼市場均價為2764.67元/噸，較月初下跌了6.56%，跌幅較原料成本大。而七八兩月則情況相反，成品材跌幅較原料成本小。所以對于鋼廠來說，9月的原料成本雖跌，但壓力卻比七八月來得大，使得其盈利收縮;加之鋼廠鋼材庫的存連番上升，導致了鋼廠9月下旬出廠價格再次穩中下滑，且在代理商訂貨政策上也出現了較大的讓利優惠。
數據顯示，9月全國163家鋼廠的高爐開工率逐漸下降，最后一周終降至90%以下至89.92%，雖然開工率仍舊校稿，但這也是自6月底以來的首次跌破90%，可見鋼廠在連續一個季度的高負荷生產之后，最終出現承壓減產跡象。加之當前鋼廠的盈利亦連續第五周下滑，僅僅在51.53%，較8月底下滑了近三成，也印證了當前鋼廠生產狀況出現危機，盈利下滑帶來的資金周轉不暢，給鋼廠在季度結算下敲響了警鐘。
值得注意的是，中鋼協9月中旬數據顯示，重點鋼企的粗鋼日產量為178.7萬噸，較上旬僅僅減少了800噸，而其庫存量為1589.8萬噸，卻上升了76.萬噸，再次逼近了1600萬噸的高點。所以在生產量未有明顯減少之時，下游需求不濟而導致的鋼材庫存積壓，已經對鋼廠形成了潛在威脅。據中鋼協數據，前7月，會員鋼鐵企業盈虧相抵后實現利潤113.28億元，同比增加64.21億元，增長130.85%，利潤增幅較大主要是由于2013年的基數偏低;不過其銷售利潤率僅為0.54%。統計局數據顯示，8月中國規模以上工業企業實現利潤同比下降0.6%，而7月份為同比增長13.5%。且鋼鐵、電子等行業利潤增速明顯下滑。黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤同比下降14.8%，而7月份同比增長1.1倍;所以在8月份投資增速創出13年新低、發電量下滑、工業增加值增速驟降之時，工業企業的利潤也出現同比下降。因此，在四季度，鋼廠減產勢在必行。
國內需求不溫不火 出口市場助力鋼市
據統計局網站，2014年1-8月份，全國固定資產投資(不含農戶)同比名義增長16.5%，增速比1-7月份回落0.5個百分點。而8月固定資產投資(不含農戶)環比增長1.23%。制造業投資增速回落0.5個百分點至14.1%;房地產投資降幅擴大0.5個百分點至13.2%。房屋新開工面積同比下降10.5%，降幅收窄2.3個百分點。而7月，汽車產銷環比下降7.29%，同比增長8.64%。1-7月家用電器行業主營業務收入累計同比增長10.8%。所以對于當前的鋼鐵行業下游需求來看，固定資產投資雖減少，但房地產新開工與汽車行業需求卻相對轉好，而家電等行業利潤亦在增加。因此當前國內鋼鐵行業需求仍舊不溫不火，以及當前鋼材供應較大的環境下，需求缺口逐漸轉向國際市場。
2014年以來，歐美日等發達經濟體經濟回暖，國際鋼材市場需求有所恢復。再加上國內需求不足，鋼企普遍加大了出口力度，無論是出口數量還是增長幅度，均達到歷史新高。不過鋼材出口卻存在以價換量的局面。
數據顯示，1-8月我國累計出口鋼材5638萬噸，同比增長34.3%;進口鋼材964萬噸，同比增長4.4%;折合粗鋼凈出口4972萬噸，同比增長42.7%。據生意社監測顯示，這一水平已經達到歷史高位。且在價格方面，1-8月鋼材出口平均價格795.3美元/噸，同比下降7.5%。鋼材進口平均價格1249.9美元/噸，同比增長3.5%。
所以綜合來看，2014年是鋼鐵行業出口高峰年，發展中地區如中東、非洲、東南亞以及東歐，將是中國鋼鐵業今后發展的主要地區。“內需不濟，出口發力”的現狀，顯示了當前國內鋼企在尋求轉型發展道路上的另一個模式——“走出國門，邁向世界”。
終上所述，生意社鋼鐵分社何杭生認為，9月鋼鐵的延續了8月跌勢，且有過之而無不及，最后一周更是出現加劇下跌態勢。這和當前鋼企資金緊張和資源壓庫的兩大利空因素有關。綜合來看，9月鋼價跌勢擴大既在意料之外，又在情理之中。首先，礦石市場由于庫存和開工率的持續高位，以及國際礦商供應的加大，導致了鐵礦石供大于求狀態加劇，價格跌勢不止;其次，鋼坯市場價格在新低價位徘徊，燕鋼招標價又連番提振，使得軋材廠心態猶豫，按需采購較多，價格難漲;再次，鋼廠粗鋼產量減產甚微，但其庫存又逐漸上升，使得其在出廠價格和訂貨優惠均有不程度的讓步，使得貿易商心態矛盾，拿貨恐壓庫，不拿則悔優惠，最終只能報盤讓利;最后，9月的PMI初值意外回升，使得市場成交略有上浮，那么資金的加快回籠心態是商家低價出貨的主要動力。因此，9月底鋼價才有當前的“節前血拼，只出不進”的行情出現。國慶節后，鋼廠的減產行情應該已經逐漸開展，所以在供應減弱和社會庫存基本逼近五年來最低點的利好刺激下，以及10月短期的旺季需求利好預期下，鋼價跌勢減緩行情出現，那么止跌企穩則指日可待。
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China(Guangzhou)Int’l Metal &MetallurgyExhibition
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