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鋼鐵行業:需求萎靡 商品跌勢加速-金屬展-冶金展-2016廣州巨浪國際金屬暨冶金工業展覽會-亞洲最大金屬冶金展-巨浪展覽-The 17th China(Guangzhou)Int’l Metal &Metallurgy Exhibition
2015年11月24日
金屬展-冶金展-鋼鐵展-steel expo-metal &metallurgy expo-
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來源:
網易財經
投資策略:本周上證綜合指數+1.39%,其中鋼鐵板塊+1.36%。淡季臨近,近期地產開工有進一步收縮跡象,加上產業鏈去庫意愿增加,黑色商品價格跌勢加速,陸續有鋼廠出現停產現象。在地產庫存高企的情況下,銷售好轉對新開工的傳導不暢,在庫存拐點出現以前,我們對產業鏈價格、股票仍將維持謹慎態度。而以創業板為代表的新經濟板塊的領漲,印證了我們自九月以來建議重點配置的方向。具體標的包括核電子領域應流股份(核鑄件龍頭、核電后處理標的,相關報告《鑄技頂峰、核電藍海》)、久立特材、永興特鋼;大宗品電商歐浦智網、上海鋼聯、物產中拓;油氣管線領域玉龍股份、金洲管道(相關報告《油氣管線景氣拐點》)。
國內鋼價:本周鋼價下跌。進入十一月份以來,北方地區接連的雨雪和霧霾天氣使原已極度疲弱的需求雪上加霜,房地產銷售前期有所反彈,但銷售向投資傳導不暢,地產投資持續走低。需求萎靡背景下,鋼鐵行業去產能持續加速,本周唐山淞汀鋼廠宣布停產,涉及鋼鐵年產能500萬噸,加上其他關停的小鋼廠,目前僅唐山地區就約有1497萬噸產能退出市場。但目前市場供求矛盾依然突出,后期產能退出風暴或將愈演愈烈。行業低迷背景下,鋼價或延續低位窄幅震蕩走勢;
庫存情況:本周上海市場螺紋鋼庫存17.53萬噸,較上周上升0.57萬噸,熱軋庫存57.29萬噸,較上周下降1.1萬噸。從全國范圍看,各品種庫存環比下降,Mysteel統計社會庫存總量924.38萬噸,環比下降5.1萬噸。本周庫存繼續保持基本平穩,目前已經進入鋼材消費傳統淡季,后期需求可能持續走低,庫存去化難以樂觀;
國際鋼價:本周國際鋼價下跌。美國鋼材價格下跌,需求疲弱,庫存高企,買家觀望情緒持續濃厚。目前美國鋼廠產能利用率僅為67%,五年最低,而薄板價格則跌至10年來最低點,在市場需求回歸之前美國鋼價持續承壓;歐洲鋼價持續疲軟,目前歐洲市場持續受到來自中國、俄羅斯進口資源沖擊,歐洲鋼鐵聯盟呼吁縮短反傾銷措施的調查和裁決時間,反傾銷呼聲日益高漲。客觀而言,歐洲市場需求仍然極度疲弱,市場供求矛盾突出導致鋼價萎靡,反傾銷浪潮難掩市場頹勢;
原材料:本周礦價下跌。河北地區66%鐵精粉現貨價格495元/噸,環比下跌30元/噸。天津港63.5%品位印度鐵礦石價格355元/噸,環比下跌15元/噸。普氏指數(62%)45.3美元/噸,周環比下跌2.7美金/噸。鋼廠停產風暴愈演愈烈使市場需求持續萎縮,加之金融市場鐵礦石價格加速下行,現貨價格拖累明顯。本輪礦價調整幅度巨大,存在超跌可能性,但目前需求市場利空頻出,情緒低落使礦價難言反彈;
行業盈利:本周毛利漲跌互現。雖然鋼價下跌,但原材料亦跌幅巨大,本周我們模擬的重點企業主要產品毛利有漲有跌,其中熱軋卷板(3mm)毛利上升20元/噸,毛利率上升至-6.10%;冷軋板(1.0mm)毛利上升40元/噸,毛利率上升至-22.29%;螺紋鋼(20mm)毛利下降48元/噸,毛利率下降至-0.94%;中厚板(20mm)毛利下降19元/噸,毛利率下降至-17.47%。
金屬展-冶金展-2016廣州巨浪國際金屬暨冶金工業展覽會-亞洲最大金屬冶金展-巨浪展覽-The 17th China(Guangzhou)Int’l Metal &Metallurgy Exhibition 2016
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