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汽車消費升級、重卡產銷兩旺 建議重點關注高端汽車板和鋼板彈簧龍頭企業-彈簧展-2018第十九屆廣州國際彈簧工業展覽會-全球最大彈簧展會-巨浪展覽-Springs
2017年8月22日 彈簧展- -全球最大彈簧展會- Spring Industry Exhibition |
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一、材料先行:汽車用鋼廣泛應用于汽車車身及四大系統,預計2017年需求超6300萬噸,2020年超7100萬噸
汽車零部件制造是特鋼下游的第一大應用領域,用量占特鋼下游需求的40%。汽車鋼質部件重量占比達55~50%,其中板材約占52%,優特鋼占31%、帶材、型材和管材占16%;汽車用鋼涵蓋普鋼和特鋼兩大類,普鋼包括汽車板、帶鋼、型材、鋼管及其他金屬制品,特鋼包括彈簧鋼、齒輪鋼、軸承鋼、軸類用鋼和冷鐓鋼等;汽車用鋼主要用于車身和汽車四大系統,即發動機系統、變速系統及傳動系統、懸架及轉向系統和標準件系統;2016
年我國汽車用鋼量達6120 萬噸,同比增長9.29%,2011 至2016
年復合增速為7.31%。若假設2020年前我國乘用車和商用車產量年均增速分別為5%和2%,預計2017 年和2020
年我國汽車用鋼需求將分別達6335萬噸和7148 萬噸,其中板材需求將分別達4447 萬噸和5038 萬噸,特鋼需求將分別達1888 萬噸和2109
萬噸。
二、前景廣闊:汽車產量全球第一,千人汽車保有量遠低于世界平均水平,長期看仍有提升空間
我國2009
年成為世界第一大汽車生產國,并連續8 年汽車產銷量居世界首位,2016
年汽車制造業利潤占同期規模以上工業利潤總額的9.71%。但我國千人汽車保有量與發達國家相比仍有較大差距,2016 年我國千人汽車保有量僅為141
臺/千人,低于世界平均水平的165
臺/千人,僅為美國的1/6,我國汽車需求量仍有較大提升空間;汽車購置稅優惠政策即將于年底到期,中期對汽車行業有負面影響,但長期汽車產、銷量仍然看好。
三、消費升級:居民可支配收入持續增長助推汽車消費向中高端升級,燃油經濟性提升促進高強度汽車板發展
2012
年以來我國城鎮居民可支配收入年增長率維持在7%以上,同期乘用車整體市場價格年增長率為-1.02%。2011~2016 年,我國5
萬元以下汽車銷量占比逐年降低,10~15
萬汽車銷量占比逐年提升,城鎮居民可支配收入持續增長助我國汽車消費由低端為主向中高端升級。中高價位汽車往往在燃油經濟性、輕量化和環保性能等方面相比低價位汽車更為優秀,2020
年我國車企燃油限值要從2015
年的6.9L/百公里降至5.0L/百公里,倒逼汽車企業采用更高比例的高強度鋼和超高強度鋼以實現汽車輕量化,從而降低燃油消耗量。
四、重卡崛起:固定資產投資高增速助中、重卡產銷兩旺,貨車用鋼板彈簧需求量有望提升
我國重型貨車銷量自2016
年2 月結束負增長并連續17 個月實現正增長,平均月度同比增速分別達52.91%;重卡銷量與社會固定資產投資增速走勢基本一致,2017 年1~6
月全國固定資產投資增速為8.6%,基礎設施建設保持較高水平提振重卡需求;我國公路貨運量2 月以來增速加快,2~7 月月均公路貨運量為28.28
億噸,較去年同期上升10.00%,貨物運輸需求回升助重卡產銷兩旺;“治超”新規致重卡單車運力下降,提高公路運輸對重型卡車的需求。中、重卡產銷兩旺,或將驅動貨車鋼板彈簧以及制造鋼板彈簧用的彈簧扁鋼需求增長。
五、投資建議:乘用車消費升級助力高強度汽車板發展,載重貨車產銷兩旺提升鋼板彈簧需求,建議重點關注高強度汽車板、彈簧鋼領域龍頭企業
我國汽車產銷量已連續8
年位居全球首位,但我國千人汽車保有量仍低于世界平均水平,發展空間仍然廣闊;受益于居民可支配收入的持續增長,我國汽車消費逐步向中高端升級,驅動高強度汽車鋼板應用與發展;在固定資產投資持續增長、公路貨運路持續回升和“治超”新規支撐下,2016
年年中以來我國中型、重型卡車產銷兩旺,提振貨車用鋼板彈簧需求;建議重點關注汽車高強度汽車板、彈簧鋼領域龍頭企業——寶鋼股份、方大特鋼。
六、風險提示:宏觀經濟不及預期;消費升級不及預期;高端汽車板市場受進口沖擊;載重汽車產銷量不及預期
彈簧展-2018第十九屆廣州國際彈簧工業展覽會-全球最大彈簧展會-巨浪展覽-Springs Industry Exhibition -The 19th
China(Guangzhou)Int’l Spring Industry Exhibition
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