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車身輕量化驅(qū)動壓鑄市場爆發(fā)-壓鑄展-鑄造展-2015第十六屆廣州國際壓鑄、鑄造及工業(yè)爐展覽會-中國最受關(guān)注的壓鑄鑄造展會-巨浪展覽-The 16th Guangzhou Die-casting, Foundry & Industry Furnace Exhibition
2014年9月29日 壓鑄展-鑄造展- Die-casting expo-foundry expo |
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車身輕量化趨勢確認(rèn)新能源汽車由于電池續(xù)航里程不足,必須通過減輕車身重量達(dá)到提高用戶體驗(yàn)?zāi)康摹Ｒ虼?新能源汽車發(fā)展將推動車用輕合金部件發(fā)展。燃料價格上升同樣導(dǎo)致汽車使用成本上升,更輕便的車身將有效提高燃油經(jīng)濟(jì)性。另外,各國汽車排放標(biāo)準(zhǔn)不斷提高,更輕的車身重量將減輕發(fā)動機(jī)動力提升壓力,有效滿足節(jié)能減排標(biāo)準(zhǔn)。因此,車身輕量化迫在眉睫,汽車輕量化制造趨勢已經(jīng)確認(rèn)。
鋁合金材質(zhì)是輕量化車身首選解決車身輕量化問題有多種方式,新型車身材料,鋁合金、鎂合金、碳纖維都是合理選擇。但是,從經(jīng)濟(jì)性角度考慮,常規(guī)汽車采用鋁合金車身更加合理,也較為普遍。鋁合金的比強(qiáng)度與合金結(jié)構(gòu)鋼相當(dāng),某些鋁合金的強(qiáng)度高于普通結(jié)構(gòu)鋼,已有抗拉強(qiáng)度超過600MPa的高強(qiáng)度高韌性的鋁合金材料。鋁及鋁合金材料除密度小外,還具有一系列的優(yōu)良性能,耐蝕性好,可實(shí)現(xiàn)無涂裝,美觀耐用、易成形,可表面處理,可回收再生,可節(jié)能儲能等,未來在汽車行業(yè)推廣空間巨大。
壓鑄鋁合金受益車身輕量化壓鑄鋁合金受制溫度與材料等工藝細(xì)節(jié),導(dǎo)致行業(yè)壁壘較高,不同工藝的成品率差異較大直接影響企業(yè)盈利能力和客戶認(rèn)可度。另外,壓鑄行業(yè)高技術(shù)和資本密集特性,使整車企業(yè)盡量將產(chǎn)品外包,為行業(yè)提供廣闊生存空間。同時,業(yè)內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張同時解決技術(shù)和融資等問題的困難較大,未來可能出現(xiàn)供需失衡格局,業(yè)內(nèi)企業(yè)議價能力有望小幅提升。
公司作為行業(yè)龍頭擴(kuò)張勢頭“兇猛”因國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能嚴(yán)重過剩,鋁價長期較國際水平折價20%以上,國內(nèi)發(fā)展鋁合金壓鑄行業(yè)有先天優(yōu)勢。廣東鴻圖作為汽車鋁合金壓鑄龍頭,未來3年有明確的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃,而公司可以通過增發(fā)或銀行貸款實(shí)現(xiàn)競爭對手無法解決的融資問題。因此,公司將成為我國汽車鋁合金壓鑄行業(yè)爆發(fā)增長的最大受益者。
盈利預(yù)測與投資評級。預(yù)計(jì)2014-2016年凈利潤分別為1.34億、2.09億、4.05億,EPS分別為0.70元、1.09元、2.11元。對應(yīng)動態(tài)PE分別為20.4倍、13.1倍、6.8倍。考慮公司未來幾年成長的確定性,以及汽車鋁化率不斷提升的行業(yè)背景,給予“買入”評級。
風(fēng)險提示:鋁價波動造成公司利潤波動的風(fēng)險;盡管公司日系相關(guān)銷售占比下降,不排除中日關(guān)系變化對公司銷售產(chǎn)生的負(fù)面影響;成品率下降導(dǎo)致公司盈利下降的風(fēng)險。
壓鑄展-鑄造展-2015第十六屆廣州國際壓鑄、鑄造及工業(yè)爐展覽會-中國最受關(guān)注的壓鑄鑄造展會-巨浪展覽-The 16th
Guangzhou Die-casting, Foundry & Industry Furnace Exhibition
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